Анотація до роботи:

Костюк О.В. Управління ліквідністю грошового ринку на основі моделювання попиту на банківські резерви. Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.04.01 фінанси, грошовий обіг і кредит. Українська академія банківської справи, Суми, 2006.

Дисертаційна робота присвячена дослідженню теоретичних і практичних питань управління ліквідністю грошового ринку як складової грошово-кредитної політики центрального банку.

Запропоновано підходи до прогнозування попиту на ліквідність з боку комерційних банків в частині аналізу щоденної резервної позиції банків. Удосконалено підходи до прогнозування динаміки короткострокових ставок грошового ринку, що передбачає побудову відповідної моделі грошового ринку на базі кола визначених факторів, які дестабілізують стан ринку у форматі операційної структури монетарної політики. Обґрунтовано принципи і основні елементи концепції реформування механізму збалансування попиту і пропозиції грошової ліквідності у частині діючого інструментарію.

У дисертації наведено теоретичне обґрунтування і нове вирішення наукової задачі, що виявляється у розвитку і поглибленні методичних засад та рекомендацій щодо управління ліквідністю грошового ринку на основі моделювання попиту на банківські резерви.

Об’єднаний науковий результат дисертаційного дослідження знайшов свою конструктивну реалізацію у такому комплексі положень стосовно принципів і механізмів управління ліквідністю вітчизняного грошового ринку:

1. Моделювання та прогнозування поведінки операторів грошового ринку у частині попиту на ліквідність, обумовленого дією кола певних факторів, а також реалізація механізмів його збалансування у форматі існуючих джерел пропозиції та діючої операційної структури становить основу процесу управління ліквідністю грошового ринку.

2. Збалансування пропозиції ліквідності відповідно до існуючого попиту при даному рівні обраної операційної цілі вимагає від центрального банку аналізу потенціалу всіх можливих джерел постачання ліквідності та визначення чистої позиції ліквідності.

3. Зменшенню нестабільності короткострокових процентних ставок міжбанківського ринку, як операційній цілі у структурі монетарної політики, сприяють: 1) існування системи усереднення обсягу обов’язкових резервів через прояв їх буферної функції; 2) максимально точне визначення і прогнозування чистої позиції ліквідності центрального банку; 3) наявність у центрального банку кола інструментів для створення додаткової ліквідності.

4. Визначено, що вітчизняний міжбанківський ринок як джерело певної інформаційної множини для монетарних рішень не є чутливим до заходів грошово-кредитної політики Національного банку України, що обумовлює пошук шляхів вирішення цієї проблеми не тільки у частині вдосконалення стратегії і тактики управління ліквідністю ринку, але й в усуненні дезорганізуючого впливу зовнішніх факторів.

5. Сучасні теоретико-методологічні засади комплексного підходу дозволили систематизувати сукупність факторів, що обумовлюють динаміку ставок грошового ринку, і запропонувати впровадження рекомендацій щодо прогнозування цієї динаміки через побудову моделі грошового ринку за методикою, поширеною серед центральних банків країн ЄС, на базі кола визначених факторів (несподіваних автономних факторів, накопленої резервної позиції і очікувань щодо майбутньої ставки міжбанківського ринку), які дестабілізують стан ринку у форматі операційної структури монетарної політики центрального банку.

6. Оцінка моделі переконливо довела, що головною детермінантою у визначенні мінливості короткострокових ставок грошового ринку є очікування учасників ринку стосовно майбутніх процентних ставок на міжбанківському ринку, що ставить перед монетарною владою завдання формування засад ефективної комунікаційної політики та її процедурних елементів щодо застосування монетарного інструментарію з метою формування прозорого інформаційного простору для учасників ринку.

7. Запропонована автором концепція реформування механізму збалансування попиту та пропозиції грошової ліквідності на ринку передбачає впровадження комплексного підходу до удосконалення параметрів системи резервних вимог для збереження потенціалу буферної функції, а також розбудову засад комунікаційної політики в частині проведення операцій з рефінансування комерційних банків.

Публікації автора:

Навчальні посібники

1. Світові фінанси: Навчальний посібник / С.М. Козьменко, В.М. Нечепуренко, О.М. Костюк, О.В. Чуйко (О.В. Костюк) та ін. – Суми: ВТД “Університетська книга”, 2002. – 116 с. (9,26 друк. арк.; особисто автору – 1, 15 друк. арк.).

Статті у наукових фахових виданнях

2. Костюк О.В. Проблеми та перспективи розвитку ринку міжбанківського кредиту України // Вісник Української академії банківської справи. – 2002. – № 2(13). – С. 56-60 (0,36 друк. арк.).

3. Костюк О.М., Чуйко О.В. (Костюк О.В.). Асиметричний комплекс процентних ставок як складова монетарної політики в Україні // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України: Зб. наук. пр. – Т. 6. Суми: ВВП “Мрія-1” ЛТД, 2002. С. 94-97 (0,2 друк. арк.; особисто автору – 0,1 друк. арк.).

4. Костюк О.В. Трансформаційні процеси у монетарній політиці центральних банків країн із перехідною економікою // Вісник Української академії банківської справи. – 2003. – № 1(14). – С. 20-23 (0,38 друк. арк.).

5. Шпиг Ф.І., Костюк О.В. Управління ліквідністю грошового ринку у розвинутих країнах // Актуальні проблеми економіки. – 2003. – № 1 (19). – С. 33-37 (0,42 друк. арк.; особисто автору – 0,21 друк. арк.).

6. Костюк О.В. Моделювання поведінки ставок грошового ринку у форматі існуючої операційної структури монетарної політики НБУ // Вісник Української академії банківської справи. – 2004. – № 1(16). – С. 55-62 (0,6 друк. арк.).

7. Костюк О.М., Костюк О.В. Роль і місце комерційних банків у структурі фінансово-промислових груп України // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи: Зб. наук. пр. Т. 12. Суми: ВВП “Мрія-1” ЛТД, УАБС НБУ, 2005. С. 160-172 (0,7 друк. арк.; особисто автору – 0,3 друк. арк.).

Матеріали наукових конференцій

8. Чуйко О.В. (Костюк О.В.), Костюк О.М. Монетарна політика та ефективність фондових ринків країн з перехідною економікою // Матеріали науково-практичної конференції “Стратегія монетарної політики: проблеми вибору та застосування”. – Київ: НБУ. – 2002. С. 255-259 (0,2 друк. арк.; особисто автору – 0,1 друк. арк.).

9. Костюк О.В. Перспективи грошово-кредитної політики та сучасний стан первинного ринку державних цінних паперів України // Актуальні проблеми та перспективи розвитку фінансово-кредитної системи України: Зб. матеріалів наук.-практ. конф. Харків: Фінарт. – 2003. – С. 78-81 (0,09 друк. арк.).

Статті в інших виданнях

10. Костюк О.В., Козьменко С.М. Парадокси фінансової глобалізації // Проблеми і методи управління в економіці. – 2003. – № 1. – С. 14-17 (0,15 друк. арк., особисто автору – 0,07 друк. арк.).