Анотація до роботи:

Антипенко Е.Ю. Удосконалення методів і моделей аналізу ефективності і ризику реалізації інвестиційних проектів. – Рукопис.

Дисертація на здобуття вченого ступеня кандидата технічних наук із спеціальності 05.13.22 – Управління проектами і розвиток виробництва. – Придніпровська державна академія будівництва і архітектури. Дніпропетровськ, 2003.

Робота присвячена вивченню і вдосконаленню існуючих, а також розробці нових методів і моделей визначення ефективності і ризику інвестиційних проектів. Виділені основні принципи, застосування яких обов'язково в ході виконання аналізу проекту, реалізовуваного в ринкових умовах. Розроблені вдосконалені методики вищезазначених методів, що враховують наявність в довільному порядку інвестиційних витрат і результатів.

На базі вдосконалених методів отримана універсальна методика знаходження внутрішньої норми прибутковості максимально-допустимої премії за ризик, що враховує всі недоліки, властиві класичній методиці визначення величини ВНП.

Розроблено пакет прикладних програм, з'єднаних в єдиний програмний комплекс, що дозволяє використовувати запропоновані методи і моделі спільно з імітаційним моделюванням.

Основні наукові і практичні результати, отримані в дисертаційній роботі, дозволяють зробити наступні висновки:

1. Вирішена науково-практична задача підвищення якості проведення передінвестиційного аналізу, яка полягає у вдосконаленні існуючих і створенні нових методів оцінки і аналізу ефективності і ризику реалізації інвестиційних проектів в умовах невизначеності;

2. Обґрунтована необхідність комплексного урахування принципів оцінки ефективності, вживаних в сучасних ринкових умовах в розробці і аналізі проектів як єдиної системи;

3. Розроблена універсальна методика встановлення максимально-можливої премії за ризик і мінімально-допустимих величин грошових потоків, відповідних заданому рівню прибутковості, яка враховує довільну наявність негативних грошових потоків, що дозволяє її використовувати при аналізі реальних інвестицій (у відмінності від традиційного способу придатного лише для аналізу проектів з правильним профілем);

4. Запропоновано метод урахування внутрішньопроектних зв'язків, визначені можлива і допустима області їх впливу на стан системи;

5. Розроблено економіко-математичний апарат дослідження проектів, що гарантує із заданою надійністю виконання проектів при їх забезпеченні оцінкою фінансової ефективності, яка відповідає системі об'єктивно-існуючих і накладаємих обмежень в умовах ризику і невизначеності;

6. Створені науково-методичні положення з рішення поставлених задач і на їх основі розроблені рекомендації по аналізу і дослідженню інвестиційних проектів за допомогою імітаційного моделювання;

7. Здійснена реалізація комплексу програм для ЕОМ за наслідками досліджень, що дозволяють оперативно аналізувати ефективність і ризик інвестиційних проектів на їх передінвестиційній стадії;

8. Практичним впровадженням запропонованих методів підтверджена висока точність виконаних розрахунків, висока адекватність описуваним інвестиційним розрахункам, висока чутливість до можливих змін, що дозволяє рекомендувати їх для широкого використовування в практичній діяльності відповідних організацій, різних структур і форм власності.

Основні положення дисертації опубліковані в наступних роботах:

1. Павлов І.Д., Антипенко Є. Ю. Імовірнісна оцінка NPV проекту, яка базується на коефіцієнтах кореляції елементів грошових потоків по періодах виконання проекту // Держава та регіони – Серія: Державне управління. – Запоріжжя – ЗІДМУ – 2001. – С. 127 – 131 (Особистий внесок полягає в створенні моделі встановлення ступеня корельованості між грошовими потоками різних періодів).

2. Павлов И.Д., Антипенко Е. Ю. Особенности вероятной оценки NPV проекта, основанной на коэффициентах корреляции элементов денежных потоков по периодам выполнения проекта // Економіка – Проблеми теорії та практики – Випуск 76 – Дніпропетровськ. – ДНУ – 2001. – С. 139 – 147 (Особистий внесок полягає в розробці моделі знаходження кореляційних коефіцієнтів).

3. Павлов И.Д., Антипенко Е. Ю., Павлов Ф.И. Методика учета взаимосвязи основних характеристик проекта при определении величины чистого дисконтированного дохода // Гуманітарний вісник Запорізької державної інженерної академії. – Запоріжжя: ЗДІА. – Випуск №8. – 2002. – С. 191 – 196 (Особистий внесок полягає в розробці методиці обліку взаємозв’язку змінних проекту).

4. Антипенко Е. Ю. Определение допустимых границ денежных потоков, обеспечивающих необходимый уровень надежности проекта // Строительство. Материаловедение. Машиностроение. – Сб. научн. тр. – № 20. – Днепропетровск. – ПГАСА. – 2002. – С. 73 – 78.

5. Павлов И.Д., Антипенко Е. Ю. Вероятностная оценка денежных потоков по проекту с учетом их коррелированности // Строительство. Материаловедение. Машиностроение. – Сб. научн. тр. – № 20. – Днепропетровск: ПГАСА, 2002. – С. 82 – 88 (Особистий внесок полягає у створені моделі встановлення коефіцієнтів кореляції між елементами грошового потоку).

6. Антипенко Е. Ю. Определение допустимых границ денежных потоков и размера возможных дополнительных затрат, обеспечивающих необходимый уровень надежности проекта // Складні системи і процеси. – Запоріжжя: ЗІДМУ, 2002. – С. 93 – 101.

7. Антипенко Е. Ю. Методика учета взаимосвязанности основных показателей инвестиционного проекта при их определении с помощью имитационного моделирования // Матеріали науково-практичного семінару ЗДІА на VI Міжрегіональній спеціалізованій виставці «Домострой. Домотехника-2003». – Запоріжжя, 2003. – С. 15 – 17.

8. Антипенко Е. Ю. Особенности применения методики корректировки нормы дисконта для установления премии за риск при анализе инвестиционных проектов реального сектора // Матеріали науково-практичного семінару ЗДІА на V Міжрегіональній спеціалізованій виставці «Домострой. Домотехника-2003». – Запоріжжя, 2003. – С. 18 – 20.

9. Антипенко Е. Ю. Решение проблем инновационного менеджмента инвестиционных проектов реального сектора, реализуемых в условиях неопределенности // “Актуальні проблеми інноваційного розвитку в Україні”. – Харків: Харківський інститут управління, 2003. – С. 20 – 22.

10. Антипенко Е. Ю. Определение эффективности и риска инвестиционных проектов с учетом их индивидуальных особенностей в условиях неопределенности // Новини науки Придніпров’я – Науково-практичний журнал – Серія: Інженерні дисципліни – №4 - Дніпропетровськ – ПДАБА – 2003 - С. 76 – 80.

11. Антипенко Е. Ю. Методика нахождения граничных значений риска доходности инвестиционных проектов // Вісник Придніпровської державної академії будівництва та архітектури - №1 - Дніпропетровськ – ПДАБА – 2004 - С. 22 – 27.