Липчанська Олена Валеріївна. Аналіз ефективності інвестиційних проектів на промислових підприємствах : Дис... канд. наук: 08.00.09 - 2008.
Анотація до роботи:
Липчанська О.В. Аналіз ефективності інвестиційних проектів на промислових підприємствах. – Рукопис.
Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.09 – Бухгалтерський облік, аналіз та аудит (за видами економічної діяльності). – ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана», Київ, 2008.
Дисертація присвячена комплексному дослідженню питань аналізу ефективності інвестиційних проектів на промислових підприємствах України. Узагальнено сутність та класифікацію інвестиційних проектів, запропоновано послідовність оцінки ефективності інвестиційних проектів, що включає в себе структуровані блоки у формі методичних рекомендацій та розрахункових формул.
Удосконалено цілісну концепцію щодо впровадження методики економічного аналізу ефективності інвестиційних проектів на промислових підприємствах шляхом наближення даної методики до світових стандартів оцінки. Розроблено систему показників для оцінки ефективності інвестиційних проектів та визначено методологічні принципи, які забезпечують повноту і комплексність оцінки ефективності інвестиційних проектів.
Обґрунтовано доцільність практичного застосування запропонованих методичних рекомендацій з оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів промислових підприємств на основі методики аналізу інвестиційних проектів, розроблено послідовність розрахунків порівняльно-аналітичних показників ефективності інвестиційних проектів, яка дозволяє отримати достовірну оцінку ефективності інвестиційних проектів.
У дисертації досліджено та здійснено теоретичне узагальнення проблемних питань інвестиційної діяльності і запропоновано їх вирішення шляхом опрацювання конкретної методики аналізу ефективності інвестиційних проектів на промислових підприємствах. Це дозволило сформулювати висновки науково-практичного характеру, що підтверджують вирішення завдань дисертації, відповідно до поставленої мети:
1. Оцінка економічної ефективності інвестиційних проектів є важливим інструментом процесу інвестування. Сучасні методики оцінки базуються на великому арсеналі знань, накопиченому світовою та вітчизняною практикою. Проведений аналіз відомих методик дозволив дати їм критичну оцінку і визначив можливі шляхи удосконалення. На основі проведеного дослідження обґрунтовано та розроблено послідовність оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів, що включає методичні рекомендації та розрахункові формули, які базуються на запропонованих принципах оцінки ефективності інвестиційних проектів. Це забезпечує повну прозорість здійснення інвестиційних процесів та чітке визначення доходів і фінансових результатів від інвестиційної діяльності.
2. Отримання оперативної інформації за всіма етапами здійснення інвестиційного проекту передбачає потребу ураховувати вплив різноманітних чинників на загальний процес інвестування. У цьому зв’язку у дисертації удосконалено теоретичні підходи до обґрунтування цілісної концепції впровадження інвестиційних проектів з виокремленням різних факторів: часу, доцільності, результативності та прибутковості. Використання концепції на практиці дозволить ефективно управляти економічними ресурсами підприємства у звітному періоді і здійснювати стратегічний аналіз його діяльності.
3. Для посилення об’єктивності оцінки ефективності інвестиційних проектів доведено необхідність застосування системного підходу, що у дисертації узагальнено процедурою системної оцінки ефективності інвестиційного проекту. У запропонованому підході до системної оцінки ефективності інвестиційних проектів на відміну від чинної практики визначено пріоритетними такі принципи: поетапність розрахунку ефективності, врахування всіх витрат і результатів, системність і життєвість проектного циклу. Це уможливлює визначення доходів від інвестиційної діяльності на прозорій основі, а також сприятиме більш динамічному адаптуванню аналітичного інструментарію використовуваного у міжнародній практиці у практику вітчизняних промислових підприємств.
4. Важлива оперативна інформаційна база, необхідна для прийняття управлінських рішень формується при здійсненні експрес-аналізу інвестиційних проектів. З огляду на це, у дисертації глибоко вивчено практичні підходи до проведення експрес-аналізу, досліджено складові методики експрес-аналізу інвестиційних проектів і на цій основі обґрунтовано необхідність її доповнення показниками виробничої, фінансової та інвестиційної діяльності, що дозволить за потреби визначати ефективність використання інвестиційних ресурсів.
5. З метою покращення та задоволення інформаційних потреб підприємств стосовно перспективності інвестиційних проектів та наближення їх до загальносвітових стандартів інформаційної ефективності, удосконалено та розширено класифікацію техніко-економічних факторів впливу на ефективність інвестиційного проекту. Зокрема доповнено класифікацію такими ознаками (тривалість інвестиційного циклу, періодичність планування проекту, визначення інвестиційних можливостей, аналіз альтернативних варіантів, попередній вибір проектів та функціональна направленість проекту). Це дозволить спрогнозувати ефективність виробничої і фінансової діяльності об’єкта інвестування, оцінити ефективність інвестиційних проектів, обґрунтовано і вчасно приймати управлінські рішення.
6. У роботі акцентується, що за обмеженості інвестиційних ресурсів аналіз оптимальних варіантів та прийняття стратегічних рішень щодо обрання інвестиційних проектів промислових підприємств є найактуальнішим питанням. У зв’язку із цим виникає потреба у розробці науково-обґрунтованих підходів до здійснення аналізу ефективності інвестиційних проектів з урахуванням положень вітчизняної законодавчої бази. Важливо також розробити механізми обрання реальних інвестиційних проектів із запропонованих. Цьому сприятиме опрацьована у дисертації методика комплексного аналізу інвестиційних проектів.
7. У результаті дослідження виявлено, що підприємства, обираючи об’єкти інвестування коштів використовують власні напрацювання стосовно оцінки інвестиційних проектів. Втім, для обрання оптимальних варіантів ефективного інвестування вітчизняні промислові підприємства мають оперувати єдиною методикою оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів, однаковою для всіх, зрозумілою і прозорою, доступною у застосуванні і адаптованою до сучасних умов ведення діяльності. У процесі її розробки у дисертації проаналізовано існуючі класичні методи оцінки ефективності інвестиційних проектів, що відомі світовій практиці.
8. За результатами дослідження визначено та запропоновано конкретні рекомендації щодо формування методики розрахунку капітальних інвестицій промислових підприємств: враховано можливість вчасного прогнозування впливу зовнішніх і внутрішніх факторів на показники ефективності діяльності підприємств. Проведений аналіз основних завдань процесу реалізації проектів капітальних інвестицій промислових підприємств підтвердив, що для отримання планового фінансового результату інвестування важливо ураховувати результативність внутрішніх операцій підприємств, які реалізують інвестиційні проекти.
9. Для прийняття виважених управлінських рішень автором проведено систематизацію складових чинних методик аналізу ефективності інвестиційних проектів, а розроблена класифікація факторів сприятиме підвищенню якості та достовірності даних, отриманих в процесі аналізу. Основу вдосконаленої класифікації складає показник середньорічної рентабельності за чистим доходом, що розраховується як відношення чистого доходу від реалізації інвестиційного проекту до обсягу інвестицій за проектом. Розрахункове значення показника може вплинути на ухвалення рішення щодо доцільності фінансування інвестиційного проекту.
10. Розроблені нові форми документів (техніко-економічний паспорт інвестиційного проекту і реєстраційна картка оперативного контролю реалізації інвестиційних проектів) значною мірою розширюють інформаційну базу та дозволяють накопичувати оперативну інформацію для проведення аналізу ефективності інвестиційної діяльності підприємства, що важливо для забезпечення реалізації інвестиційних проектів в Україні.
11. Рекомендовані до впровадження методичні рекомендації щодо послідовності проведення розрахунків в процесі економічного аналізу інвестиційних проектів з використанням техніко-економічних методів визначення порівняльних аналітичних показників, абсолютного ефекту та абсолютної ефективності розширюють можливості здійснення моніторингу дій реальних та потенційних інвесторів.
Публікації автора:
У наукових фахових виданнях:
Липчанська О.В. Методика та організація аналізу фінансових інвестицій / О.В. Липчанська // Формування ринкових відносин в Україні : зб. наук. праць. - 2006. - № 2(57). - С. 10-15 (0,72 друк. арк.).
Липчанська О.В. Методичні та теоретичні основи аналізу ефективності інвестиційної діяльності / М.І. Лагун, О.В.Липчанська // Економіка проблеми теорії та практики : зб. наук. праць. - Дніпропетровськ, 2006. - Т.1, № 214. - С. 259-268 (0,50 друк. арк., з них особисто автору належить 0,25 друк. арк., узагальнено аспекти застосування методик аналізу ефективності інвестиційної діяльності, розкрито процес створення та реалізації інвестиційних проектів).
Липчанська О.В. Методи аналізу інвестиційних проектів в умовах ринкової економіки / М.І. Лагун, О.В. Липчанська // Теорії мікро-макроекономіки: зб. наук. праць. - 2006. - № 25. - С. 148-152 (0,42 друк. арк., з них особисто автору належить 0,21 друк. арк., досліджено проведення аналізу та оцінки ефективності інвестиційного проекту, порівняння різночасних показників шляхом дисконтування до початкового часу впровадження проекту).
Липчанська О.В. Проблеми практичного застосування сучасних методичних розробок з обліку фінансових інвестицій /М.І.Лагун, О.В.Липчанська// Економіка : зб. наук. праць. - Рівне, 2006. - № 3(35). - С. 103-109 (0,34 друк. арк., з них особисто автору належить 0,17 друк. арк., проаналізовано та систематизовано ключові проблеми практичного застосування методичних рекомендацій щодо ефективності інвестиційних проектів за показниками визначення та одиничності внутрішньої норми рентабельності).
Липчанська О.В. Аналіз інвестиційної діяльності підприємств в процесі реалізації інвестиційних проектів / М.І. Лагун, О.В. Липчанська // Економіка і регіони. - Полтава, 2006. - №3(10). - С. 74-77 (0,38 друк. арк., з них особисто автору належить 0,19 друк. арк., досліджено та проаналізовано процедуру впорядкування інвестиційної діяльності підприємства на основі проектного підходу, проектного циклу).
Липчанська О.В. Методика обліку розрахунків ефективності та прибутковості інвестиційних проектів / О.В. Липчанська // Економічні науки : зб. наук. праць. - Кіровоград, 2006. - ч.II, № 10. - С. 146-151 (0,52 друк. арк.).
Липчанська О.В. Аналіз методів оцінки ефективності інвестицій, заснованих на дисконтуванні / М.І. Лагун, О.В. Липчанська // Економічні науки: зб. наук. праць. – Хмельницьк, 2006. - Т. 3(84), № 5. - С. 233-237 (0,48 друк. арк., з них особисто автору належить 0,24 друк. арк., розглянуто та проаналізовано застосування методу чистої приведеної вартості, розрахунок індексу доходності, методу внутрішньої норми доходу для оцінки ефективності інвестиційного проекту).
Липчанська О.В. Системно-методичний підхід до аналізу показників ефективності інвестиційних проектів / М.І. Лагун, О.В. Липчанська // Економічні науки : зб. наук. праць. - Луцьк, 2006. - ч.1, № 3(12). - С. 115-121 (0,38 друк. арк., з них особисто автору належить 0,19 друк. арк., проаналізовано показники чистого дисконтованого доходу і внутрішньої норми доходності, досліджено їх значення для ефективного використання інвестиційних проектів).
Липчанська О.В. Методика розрахунку фінансових показників ефективності інвестиційного проекту / О.В. Липчанська // Прометей : зб. наук. праць. – Донецьк, 2006.- № 2(20). - С. 79-83. (0,47 друк. арк.).
Липчанська О.В. Особливості застосування оціночних показників фінансової ефективності інвестицій в обліково-аналітичній системі / О.В. Липчанська // Економічні науки : вісник. - Харків, 2006. - № №41(1). - С. 43-46 (0,28 друк. арк.).
Липчанська О.В. Визначення ефективних підходів щодо обліку та аналізу інвестиційних ризиків в сучасних умовах економічного розвитку України / О.В. Липчанська // Держава та регіони. - Запоріжжя, 2007. - №1. - С.194-196 (0,46 друк. арк.).
Липчанська О.В. Методика розрахунку порівняльно-аналітичних показників ефективності інвестиційних проектів / О.В. Липчанська // Актуальні проблеми економіки. - 2007. - №8 (74). - С. 194-200 (0,50 друк. арк.);
Липчанська О.В., Теоретичні і методичні питання розрахунку фактору часу при аналізі ефективності інвестицій / О.В. Липчанська // Формування ринкових відносин в Україні : зб. наук. праць. - 2007. - №8(75). - С. 44-50 (0,78 друк. арк.).
В інших виданнях:
Липчанська О.В. Методологія аналізу об’єктів інвестування / М.І. Лагун, О.В. Липчанська // Економічний і соціальний розвиток України в ХХІ столітті: національна ідентичність та тенденції глобалізації : міжнар. наук.-практ. конф., Тернопіль, 23-24 лютого 2006 р.; Тернопіль, 2006.- Ч.2. - С. 539-541 (0,12 друк. арк., з них особисто автору належить 0,06 друк. арк., структуровані та проаналізовані методи економічної та математичної статистики, що визначають ринок інвестицій).
Липчанська О.В. Організація фінансового аналізу на стадіях попередньої експертизи та контролю за ходом реалізації промислових інвестиційних проектів / О.В. Липчанська // Міжнародний інноваційний розвиток та інноваційна співдружність: стан, проблеми та перспективи : міжнар. інновац. форуму (співдружність незалежних держав), Алушта, 10-16 вересня 2006 р.; Алушта, 2006.- С. 517-522 (0,6 друк. арк.).
Липчанська О.В. Оцінка ефективності інвестиційних проектів за результатами фінансової діяльності / О.В. Липчанська // Розвиток фінансово-кредитної системи України: здобутки, проблеми, перспективи : всеукр. наук.-практ. конф., Львів, 27-29 вересня 2006р.; Львів, 2006. - С. 153-154 (0,11 друк. арк.).
Липчанська О.В. Аналіз оцінки ефективності інвестиційних проектів / М.І. Лагун, О.В. Липчанська // Теорія і практика сучасної економіки: міжнар. наук.-практ. конф., Черкаси, 4-6 жовтня 2006р.; Черкаси, 2006. - С. 266-268 (0,08 друк. арк.).
Липчанська О.В. Аналіз показників розрахунків ефективності реалізації інвестиційних проектів / М.І. Лагун, О.В. Липчанська // Теорія і практика економічного аналізу: сучасний стан, актуальні проблеми та перспективи розвитку: міжнар. наук.-практ. конф., Тернопіль, 10-12 жовтня 2006 р.; Тернопіль, 2006. - С. 130-131 (0,10 друк. арк., з них особисто автору належить 0,05 друк. арк., досліджено та систематизовано показники комерційної (фінансової) та економічної ефективності, що враховують фінансові наслідки реалізації проекту та обґрунтовано оцінку результатів показників розрахунку за тривалістю).
Липчанська О.В. Оцінка впливу ризиків та визначення необхідної норми прибутку на ефективність інвестицій в умовах ринку / О.В. Липчанська // Управлінський облік і конкурентоспроможність бізнесу : міжнар. наук.-практ. конф., Київ, 30 жовтня 2006р; К.: ФПБАУ, 2006. - С. 33-39 (0,32 друк. арк.).
Липчанська О.В. Порівняльно-аналітичні показники ефективності інвестиційних та інноваційних проектів / О.В. Липчанська // Розвиток інноваційної культури суспільства: проблеми та перспективи : наук.-практ. конф., Сімферополь, 24 листопада 2006р.; Сімферополь, 2006. - С. 95-97 (0,24 друк. арк.).
Липчанська О.В. Аналіз розрахунків грошових потоків під час реалізації інвестиційних проектів / О.В. Липчанська // Регіональні проблеми та перспективи розвитку ринків збуту промислової продукції : наук.-практ. конф., Київ, 6-7 грудня 2006р. - Т.2. - К.: УкрІНТЕЙ, 2006. - С. 72-75 (0,19 друк. арк.).
